蛸薬師通りの名を生んだ程、広く庶民の信仰を集めた町堂で、古くは蛸の絵馬を奉納するならわしがあったという。
蛸薬師と称されるゆえんは、かつてこの寺にいた親孝行な僧が病身の母の求めで「タコ」を買ったが見とがめられ、進退につまった僧が日頃信仰する薬師如来に祈念したところ、タコは薬師経に変わり、また母の病が癒えたという、この説が一番有名である。